4月28日，海能技术发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.1亿元，同比下降9.06%；归母净利润为1307.17万元，同比下降70.99%；扣非归母净利润为386.11万元，同比下降89.57%；基本每股收益0.15元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3320.3万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.1亿元，同比下降9.06%；净利润为582.54万元，同比下降84.7%；经营活动净现金流为2798.6万元，同比下降39.35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.1亿元，同比下降9.06%。
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降70.99%。
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为386.1万元，同比大幅下降89.57%。
• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为582.5万元，且前三季度为-0.1亿元，第四季度转负为正。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、0.5亿元、0.3亿元，持续下降。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为64.59%，同比下降3.59%；净利率为1.88%，同比下降83.18%；净资产收益率（加权）为2.65%，同比下降71.07%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为69.26%、68.14%、64.59%，变动趋势持续下降。
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-40.04%、20.84%、12.82%、8.25%，同比变动分别为454.11%、57.83%、-2927.24%、46.42%，销售净利率较为波动。
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.69%，11.16%，1.88%，变动趋势持续下降。
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为64.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为16.3%、16.7%、17.1%，呈持续增长趋势。
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-724.6万元，归母净利润为0.1亿元。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.83%，同比下降8.42%；流动比率为3.65，速动比率为2.49；总债务为538.79万元，其中短期债务为538.79万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.83、0.55、0.38，持续下降。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为23.79，同比下降4.8%；存货周转率为1.36，同比下降10.65%；总资产周转率为0.53，同比下降5.69%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.36低于行业均值2.8，行业偏离度超过50%。
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.87%、12.49%、15.23%，持续增长。
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为25.33%，高于行业均值6.69%。
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为22.66%、24.59%、25.33%，持续增长。
